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1. 深圳軌道交通PPP項(xiàng)目情況

軌道交通分兩大類(lèi),一類(lèi)是有軌電車(chē),一類(lèi)是地鐵+輕軌系統(tǒng)。有軌電車(chē)因?yàn)檫\(yùn)量太小,一般不納入軌道交通體系,地鐵和輕軌目前PPP項(xiàng)目推進(jìn)比較積極。

深圳是最早進(jìn)行PPP研究的城市,當(dāng)時(shí)深圳正在發(fā)展中。2004年跟港鐵做成了BOT項(xiàng)目,就是今天的深圳4號(hào)線(xiàn)。

PPP談判的時(shí)間非常長(zhǎng),平均需要1-3年,中間就會(huì)涉及到人事變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但PPP確實(shí)前景非常好,因?yàn)槟壳俺�了北上廣深一線(xiàn)城市財(cái)政富余外,二三線(xiàn)城市比如成都、重慶、安徽、合肥、南寧財(cái)政都有不足,有推進(jìn)PPP的動(dòng)力。

2. PPP首先要解決投資人的回報(bào)問(wèn)題

投資回報(bào)是談判的難點(diǎn),一是政府不能保證企業(yè)的回報(bào)率是多少;二是投資人擔(dān)心要價(jià)不合適,也不主動(dòng)談回報(bào)率。

從項(xiàng)目來(lái)看,地鐵和輕軌內(nèi)部收益率正常應(yīng)該在-5%~0%之間。當(dāng)然不排除全國(guó)個(gè)別線(xiàn)路做的很成功,比如深圳地鐵3號(hào)線(xiàn)就是盈利的,這條線(xiàn)路總投資157億,每年光是運(yùn)營(yíng)就盈利1個(gè)億,這在軌交里屬于非常高的投資回報(bào)水平。

3. PPP項(xiàng)目收入和成本

收入分為三大部分:大部分來(lái)自票價(jià),第二部分來(lái)自廣告收入,第三部分是通信收入,這部分是指三大通信商要租用地鐵的通道以使用戶(hù)可以在地鐵上用手機(jī),需要支付費(fèi)用。一般估計(jì)是票價(jià)的8%~12%作為廣告、通信和站內(nèi)小商鋪?zhàn)饨鹗杖?有些欠發(fā)達(dá)地區(qū)可能會(huì)更低一些,5%左右。

客流決定收益,深圳平均運(yùn)距是12公里左右,平均收入3~4元。深圳一天客流量大約是400萬(wàn),每天現(xiàn)金流就是1200萬(wàn)。這也是銀行積極給貸款的原因,因?yàn)槠笨町a(chǎn)生的現(xiàn)金流非常穩(wěn)定,沒(méi)有季節(jié)性。

需要平衡的支出里面電費(fèi)是最大的,占到30%~50%左右,還有人員工資等的支出。

4. PPP如何保證盈利

一是要有回報(bào)的條文,二是要有回購(gòu)的條文,三是要有盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的管控機(jī)制。

政府要保證投資回報(bào),但政府本身沒(méi)有錢(qián)的情況下,可以有兩個(gè)擔(dān)保:一是政府的財(cái)政收益擔(dān)保,如果不盈利就補(bǔ)貼;二是不給補(bǔ)貼,劃撥一塊地,這也是二三線(xiàn)城市更愿意選擇的方式。投資人需要評(píng)估地塊的價(jià)值,要拿到地和地鐵的設(shè)計(jì)權(quán),做成一個(gè)以軌道交通為中心的商業(yè)物業(yè),實(shí)現(xiàn)盈利。